欢迎光临,,趣购彩                                         Tel:400-888-9999

当前位置:趣购彩 > 服务项目 > 服务项目

海通国际:给予善水科技增持评级,目标价位26.66元

海通国际证券集团有限公司刘威,李智近期对善水科技进行研究并发布了研究报告《首次覆盖:染料中间体及农、医药中间体生产企业,扩能+新产品助力企业成长》,本报告对善水科技给出增持评级,认为其目标价位为26.66元,当前股价为23.54元,预期上涨幅度为13.25%。

善水科技(301190)

善水科技:染料中间体及农、医药中间体生产企业。 善水科技主要经营染料中间体、农药和医药中间体的研发、生产和销售业务。2021 年公司实现营业收入 5.52 亿元,同比上升 43.94%;归母净利润 1.42 亿元,同比上升 29.50%;扣非归母净利润 1.36 亿元,同比上升 32.82%。公司未来收入的增长主要来源于两方面:一是通过技术改造提高现有核心产品的产能进一步提高市场占有率。二是通过研发开发新产品拓宽产品线,公司新产品氯代吡啶系列产品目前已逐步投产,公司实现了从单一产品结构向多元化产品结构的转变。

染料中间体:用于生产酸性染料,打造核心技术优势。 2021 年公司染料中间体业务实现收入 4.41 亿元,占营业总收入的 79.80%。公司生产的 6-硝体、氧体、 5-硝体等染料中间体主要用于生产酸性染料。 2018 年我国酸性染料行业市场规模 29.98 亿元,据智研咨询预测, 2025 年我国酸性染料行业市场规模将达到 49.32 亿元, 2018-25 年间复合增速 7.37%。公司掌握有 5 项染料中间体相关的独有技术,打造核心技术壁垒。公司生产 6-硝体的单位总成本相较于国内传统工艺 6-硝体生产企业共低 15803.37 元/吨,成本优势显著。

农药/医药中间体:布局新产品,优化产品结构。 公司收购众力化工之后,逐渐将资源集中于氯代吡啶系列产品的生产,目前农药中间体产品主要是 2-氯吡啶。 2-氯吡啶合成的农药具有高效、低毒、低残留和高选择性的特点,符合世界农药发展趋势,需求增加非常迅速。 2021 年公司 2-氯吡啶销售收入为 0.62 亿元,占营业总收入的 11.28%。公司目前拥有 2-氯吡啶产能 3450 吨/年。 2-氯吡啶用途众多,可以用于生产敌草快、抗 Hiv 药阿扎那韦等,并广泛应用于国际知名洗护发产品。

IPO 募投新项目:扩能+新产品,提升吡啶产业链竞争力。 “年产61000 吨氯代吡啶及 15000 吨 2-氯-5-氯甲基吡啶建设项目”投资额126033 万元,项目实施后预计新增年平均营业收入 254218.67 万元,年平均净利润 46421.24 万元。项目建成后公司将新增产能 2-氯吡啶 25000 吨, 2,3-二氯吡啶 8000 吨, 2,3,5-三氯吡啶 5000 吨,2,3,5,6-四氯吡啶 20000 吨,五氯吡啶 3000 吨, 2-氯-5-氯甲基吡啶15000 吨。其中 2-氯吡啶是敌草快主要原料, 2, 3-二氯吡啶是康宽的主要原材料, 2-氯-5-氯甲基吡啶是吡虫啉关键中间体。

盈利预测。 我们预计公司 2022-2024 年净利润分别为 2.08 亿元、2.76 亿元、 3.95 亿元, EPS 分别为 0.97 元/股、 1.28 元/股和 1.84 元/股。我们给予公司 2022 年 27.5 倍 PE,对应目标价为 26.66 元/股,首次覆盖给予“优于大市”评级。

风险提示。 产品售价波动风险,技术研发风险, 疫情风险,新项目产能消化。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,国金证券陈屹研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为77.96%,其预测2022年度归属净利润为盈利2.41亿,根据现价换算的预测PE为20.38。

最新盈利预测明细如下:

由证券之星根据公开信息整理,与本站立场无关。证券之星不保证该信息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。

趣购彩平台,趣购彩官网,趣购彩网址,趣购彩下载,趣购彩app,趣购彩开户,趣购彩投注,趣购彩购彩,趣购彩注册,趣购彩登录,趣购彩邀请码,趣购彩技巧,趣购彩手机版,趣购彩靠谱吗,趣购彩走势图,趣购彩开奖结果